[8月1日]指数估值数据(基金行业,收费模式经历过哪些变化)
文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)
今天大盘先跌后涨,到收盘整体微涨,还是在4.7星级。
消费、中小盘整体上涨。
其他品种波动不大。
上周比较抗跌的价值风格,今天相对低迷。
最近几周,大盘都是横盘震荡为主。
这种走势更多的是轮动行情。
通常这种行情要跌出5星级也比较难。
5星级需要不同风格一起大跌,才有可能出现。
1. 看到周末的时候,有文章讨论金融、基金行业的收费。
如果是看基金行业,收费模式,经历过几个变化。
(1)最早的时候,基金行业类似汽车销售。赚的主要是销售佣金。
在美股70-80年代,申购基金的申购费,一度高达8%-9%。
买100万的基金,其中8-9万,被拿出来给到了销售员。
当时销售员陪客户喝红酒、打高尔夫、游艇,来维护客户。
就可以过的比较舒服。
(2)后来基金行业竞争激烈。
加上指数基金之父约翰伯格,推动减免申购费,于是申购费大幅降低,基金进入到管理费时代。
管理费的模式,对优秀的基金经理是利好。
因为不同基金,管理费上差别不大。
但优秀基金经理的业绩会比平均值高不少。「性价比」就高。
优秀基金经理吸引到了巨大的规模。
标志性的事件就是彼得林奇,管理规模接近千亿美元。
按照购买力,90年代的千亿美元,现在相当于万亿人民币级别。
(3)基金经理数量多了之后,随着基金投顾等的兴起,好的基金经理被充分发掘。超额收益也越来越少了。
基金经理跑赢指数基金的难度逐渐加大。
低成本指数基金,开始成为主流。
在前几年,美股指数基金的规模首次超过了主动基金。
美股先锋领航的VTI(美股全市场指数基金,类似A股的中证全指),成为首个规模超过1万亿美元的指数基金。
(4)那再之后呢?
有少量的机构,在探索新的模式。
例如固定费用。
即基金收取固定费用,而不是按照投资者投入的资产规模计算。
比如说不管买多少,哪怕买1亿,一年也只收取固定费用。
这样对于大额投资者来说,基金费用无限趋近于零。
是比低管理费指数基金,更进一步的模式。
2. 当然,A股还远远没有到这一步。
目前A股还处于第二阶段。
管理规模最大的基金经理,也不过管理千亿人民币。
还没有达到彼得林奇当年的情况。
投顾、指数基金,都还在起步的阶段。
未来也会走类似美股的道路。
像螺丝钉主理的投顾组合,都采用了年费封顶:
(1)资金量少的时候,会按照百分比,例如买1000元的投顾组合,一年几元的投顾费。
(2)资金量大的时候,会按照年费封顶,比如说买30万、50万、500万,甚至上亿的主动优选、指数增强,都是360元投顾费封顶。
直接一步到位,达到美股现在最新的模式。
对资金量小和资金量大的投资者,都是划算的。
并且,资金量大的年费封顶,相比百分比的投顾费,大约可以减少50%-70%的费用,对投资者长期是有利的。
因为太新了,在A股还没有普及。
不过对投资者有利,就值得去做~
3. 【投资者分享】
投资是逆人性的。
经常总结反思,也是进步的必经之路。
跟大家分享一位朋友的感想。
大家有什么投资、生活上的感想,都欢迎随时留言~
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银行螺丝钉精心为大家提供的第1960期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种,黄色为正常可以暂停定投继续持有,红色为高估,蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业,波动大,投资难度高,不适合新手定投。
d. 投资星级:1星为泡沫阶段,5星为投资价值最高阶段。
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